5 actions de la tech européennes dans lesquelles investir ?

Le secteur des technologies connaît une période faste sur les marchés boursiers depuis plus de 20 ans, comme en témoigne la croissance de l’indice américain Nasdaq qui a vu sa valeur multipliée par presque 4 depuis 2000.

La technologie, dans son ensemble, est symbole de progrès humain dans de nombreux domaines : numérique, intelligence artificielle, robotique, mobilité et véhicules électriques, spatial, défense, sciences physiques et de la médecine, énergies renouvelables, web, fintech, etc.

Le France compte actuellement 530 000 emplois dans les secteurs des technologies selon Le Monde. Le Président Emmanuel Macron considère une position dominante dans le secteur des nouvelles technologies comme un enjeu de souveraineté pour la France et l’Europe. Argument tout à fait recevable lorsque l’on sait que les GAFAM américains sont les sociétés les plus puissantes du monde*, et que toutes font partie du secteur des technologies et/ou du web.

Café de la Bourse a analysé les sociétés françaises et européennes cotées en Bourse de ce secteur qui affichent une forte croissance de leurs chiffres d’affaires. Découvrez dans cet article notre méthodologie de sélection des meilleures actions de la tech européenne éligibles au PEA, notre top 5 des meilleures sociétés européennes de la Tech ainsi que notre réponse à la question comment investir dans les actions du secteur des technologies ?

Comment Café de la Bourse a réalise ce top des sociétés européennes de la tech ?

Nous avons appliqué cinq critères de sélection qui nous ont permis de réaliser ce top 5. Nous avons donc sélectionné :

• des actions de sociétés appartenant au secteur des technologies ;
• affichant de fortes croissances de leurs chiffres d’affaires annuels sur les 5 dernières années (au minimum) ;
• en excluant les sociétés ayant de trop petites capitalisations boursières afin de rester sur des entreprises moyennes à grandes ;
• en privilégiant des actions éligibles au PEA ;
• et présentant des ratios de solvabilité raisonnables.

Notre top 5 des actions Tech éligibles au PEA

Ce classement comprend des sociétés plus ou moins récentes, créées entre 1984 pour la plus ancienne (Claranova) et 2006 pour la plus récente (Adyen), implantées dans différents pays européens (France, Allemagne, Pays-Bas) et appartenant à des secteurs d’activité très différents (fintech, e-commerce, édition de logiciels, édition de jeux vidéo, électronique intelligent).

Action Claranova

Créé en 1984, Claranova (ex Avanquest) est un groupe expert dans l’édition de logiciels spécialisés, l’impression photo, et les objets connectés (Internet des objets avec sa marque MyDevices). Claranova est aussi leader dans le domaine de l’e-commerce spécialisé grâce à sa filiale PlanetArt.

Avec un chiffre d’affaires 2020 de 409 millions d’€ et des effectifs avoisinant les 700 collaborateurs, Claranova enregistre une forte croissance de son activité.

Cours de Bourse de l’action Claranova au 18 juin 2021 : 7,14 €

Capitalisation boursière de l’action Claranova au 18 juin 2021 : 281,93 millions d’€

Évolution du chiffre d’affaires de Claranova sur 5 ans

(En millions d’€, comptes annuels consolidés clos le 30 juin)

Le chiffre d’affaires de Claranova est en croissance constante entre juin 2016 et juin 2020, passant de 117 millions d’€ à 409 millions d’€. Il est en hausse de + 250 % (x 3,50) sur 5 ans (juin 2017- juin 2021).

Ratio de solvabilité de Claranova (endettement financier / capitaux propres) : 1,36 (modérément élevé)*

Endettement financier de Claranova au 30 juin 2020 : 68,9 millions d’€

Capitaux propres de Claranova au 30 juin 2020 : 50,6 millions d’€

Évolution du cours de l’action Claranova sur 5 ans

Le cours de l’action Claranova peut être scindé en 5 phases :

• + 837 % entre le 20 juin 2016 et le 29 janvier 2018 (cours de Bourse passant de 1,10 € à 10,31 €) ;
• – 50 % entre le 29 janvier 2018 et le 17 octobre 2018 (de 10,31 € à 5,20 €)
• + 79 % entre le 17 octobre 2018 et le 28 octobre 2019 (de 5,20 € à 9,30 €)
• – 59 % entre le 28 octobre 2019 et le 9 mars 2020 (de 9,30 € à 3,77 €)
• + 89 % entre le 9 mars 2020 et le 18 juin 2021 (de 3,77 € à 7,14 €)

Sur la période complète analysée (5 ans), le cours de Bourse de l’action Claranova est en croissance de + 549 % (de 1,10 € le 20 juin 2016 à 7,14 € le 18 juin 2021).

Action Adyen

Fondé en 2006 aux Pays-Bas, le groupe Adyen est une fintech (société spécialisée dans les services financiers et les paiements numériques). Le groupe d’envergure internationale collabore avec des grands noms tels qu’Uber, Booking.com, ou encore Spotify. Il propose des solutions de paiements dématérialisés pour ses clients du e-commerce ainsi que des terminaux de dernière génération pour les commerces physiques (boutiques).

Avec un chiffre d’affaires 2020 de 3,17 milliards d’€ et des effectifs proches des 1 800 collaborateurs, Adyen bénéficie d’un succès franc avec un chiffre d’affaires multiplié par presque 5 depuis 2016 (5 ans).

Cours de Bourse de l’action Adyen au 18 juin 2021 : 1 934,40 €.

Capitalisation boursière de l’action Adyen au 18 juin 2021 : 58 768 millions d’€.

Évolution du chiffre d’affaires d’Adyen sur 5 ans

(En millions d’€, comptes annuels consolidés clos le 31 décembre)

Le chiffre d’affaires du groupe Adyen est en croissance constante entre 2016 et 2020, passant de 659 millions d’€ à 3 171 millions d’€. Il est en hausse de + 381 % (x 4,81) sur 5 ans (2016-2020).

Ratio de solvabilité d’Adyen (endettement financier / capitaux propres) : 1,98 (assez élevé)*

Endettement financier d’Adyen au 31 décembre 2020 : 2 407 millions d’€

Capitaux propres d’Adyen au 31 décembre 2020 : 1 218 millions d’€

Évolution du cours de l’action Adyen depuis son IPO du 13 juin 2018

Le cours de l’action Adyen peut être scindé en 4 phases :

• + 193 % entre son IPO du 13 juin 2018 et le 24 septembre 2018 (cours de Bourse passant de 240 € à 703 €) ;
• – 39 % entre le 24 septembre 2018 et le 17 décembre 2018 (de 703 € à 428 €) ;
• + 61 % entre le 17 décembre 2018 et le 30 mars 2018 (de 428 € à 691 €) ;
• + 180 % entre le 30 mars 2020 et le 18 juin 2021 (de 691 € à 1 934 €).

Depuis son IPO du 13 juin 2018, le cours de Bourse de l’action Adyen est en croissance de + 705 % (de 240 € le 13 juin 2018 à 1 934 € le 18 juin 2021).

Action Focus Home Interactive

Créé en 1996, Focus Home Interactive, dont le siège social est à Paris, est un éditeur de jeux vidéo multi-genres (stratégie, combat, simulation, course automobile, etc.). Courant 2020, les studios de Focus Home Interactive ont commercialisé plusieurs titres (catalogue des jeux développés par Focus Home Interactive). Les jeux vidéo conçus par Focus Home sont de bonne qualité et très souvent bien accueillis par les joueurs et la presse spécialisée du monde du jeu vidéo.

Avec un chiffre d’affaires 2020 de 171 millions d’€ et des effectifs entre 100 et 150 collaborateurs, Focus Home Interactive profite de l’attrait grandissant dont bénéficie le monde du jeu video.

Cours de Bourse de l’action Focus Home Interactive au 18 juin 2021 : 62,60 €

Capitalisation boursière de l’action Focus Home Interactive au 18 juin 2021 : 391,54 millions d’€

Évolution du chiffre d’affaires de Focus Home Interactive sur 5 ans

(En millions d’€, comptes annuels consolidés clos le 31 mars)

Le chiffre d’affaires de Focus Home Interactive est en croissance constante entre mars 2017 et mars 2021, passant de 80 millions d’€ à 171 millions d’€. Il est en hausse de + 114 % (x 2,14) sur 5 ans (mars 2017- mars 2021).

Ratio de solvabilité de Focus Home Interactive (endettement financier / capitaux propres) : 0,03 (excellent)*

Endettement financier de Focus Home Interactive au 31 mars 2020 : 1,66 millions d’€

Capitaux propres de Focus Home Interactive au 31 mars 2020 : 54,68 millions d’€

Évolution du cours de l’action Focus Home Interactive sur 5 ans

Le cours de l’action Focus Home Interactive peut être scindé en 3 phases :

• + 56 % entre son IPO du 20 juin 2016 et le 26 mars 2018 (cours de Bourse passant de 25,60 € à 39,90 €) ;
• – 66 % entre le 26 mars 2018 et le 16 mars 2020 (de 39,90 € à 13,60 €) ;
• + 360 % entre le 16 mars 2020 et le 18 juin 2021 (de 13,60 € à 62,60 €).

Sur la période complète analysée (5 ans), le cours de Bourse de l’action Focus Home Interactive est en croissance de + 144 % (de 25,60 € le 20 juin 2016 à 62,60 € le 18 juin 2021).

Action Hypoport

Créé en 1999, Hypoport est une société holding d’origine allemande, basée à Berlin, et spécialisée dans les fintech et les plateformes en ligne de crédits et d’assurances, connue pour avoir notamment développé les marques Europace, Finmas, Fio systems, Value AG, et Smart Insurtech.

Avec un chiffre d’affaires 2020 de 388 millions d’€ et des effectifs supérieurs à 2 000 collaborateurs, Hypoport enregistre une croissance ininterrompue sur le long terme.

Cours de Bourse de l’action Hypoport au 18 juin 2021 : 443,60 €

Capitalisation boursière de l’action Hypoport au 18 juin 2021 : 2 796 millions d’€

Évolution du chiffre d’affaires de Hypoport sur 5 ans

(En millions d’€, comptes annuels consolidés clos le 31 décembre)

Le chiffre d’affaires du groupe Hypoport est en croissance constante entre 2016 et 2020, passant de 156 millions d’€ à 388 millions d’€. Il est en hausse de + 149 % (x 2,49) sur 5 ans (2016 – 2020).

Ratio de solvabilité de Hypoport (endettement financier / capitaux propres) : 0,85 (convenable)*

Endettement financier de Hypoport au 31 décembre 2020 : 189,66 millions d’€

Capitaux propres de Hypoport au 31 décembre 2020 : 221,39 millions d’€

Évolution du cours de l’action Hypoport sur 5 ans

Le cours de l’action Hypoport présente une tendance haussière sur 5 ans :

• + 162 % entre le 20 juin 2016 et le 16 mars 2020 (cours de Bourse passant de 82,20 € à 215 €) ;
• + 106 % entre le 16 mars 2020 et le 18 juin 2020 (de 215 € à 443,60 €).

Sur la période complète analysée (5 ans), le cours de Bourse de l’action Hypoport est en croissance de + 439 % (de 82,20 € le 20 juin 2016 à 443,60 € le 18 juin 2021).

Action Ses Imagotag

Créé en 1992, Ses Imagotag dont le siège social est implanté à Nanterre, est spécialisé dans l’étiquetage électronique intelligent (Price tags) pour le secteur du retail (commerce en magasins et boutiques). Leader mondial de son marché, la marque de référence du groupe est « VUSION ».

Avec un chiffre d’affaires 2020 de 290 millions d’€ et des effectifs de l’ordre de 500 collaborateurs, Ses Imagotag enregistre une croissance marquée de son chiffre d’affaires sur le long terme.

Cours de Bourse de l’action Ses Imagotag au 18 juin 2021 : 50,60 €.

Capitalisation boursière de l’action Ses Imagotag au 18 juin 2021 : 797,02 Millions d’€.

Évolution du chiffre d’affaires de Ses Imagotag sur 5 ans

(En millions d’€, comptes annuels consolidés clos le 31 décembre)

Hormis entre 2016 et 2017 (repli de 14 %), le chiffre d’affaires du groupe Ses Imagotag est en croissance constante entre 2017 et 2020, passant de 177 millions d’€ à 290 millions d’€. Il est en hausse de + 64 % (x 1,64) sur 5 ans (2016-2020).

Ratio de solvabilité de Ses Imagotag (endettement financier / capitaux propres) : 1,12 (légèrement élevé)*

Endettement financier de Ses Imagotag au 31 décembre 2020 : 184,7 millions d’€

Capitaux propres de Ses Imagotag au 31 décembre 2020 : 164,9 millions d’€

Évolution du cours de l’action Ses Imagotag sur 5 ans

Le cours de l’action Ses Imagotag peut être scindé en 5 phases :

• + 63 % entre le 20 juin 2016 et le 20 février 2017 (cours de Bourse passant de 20 € à 32,50 €) ;
• – 47 % entre le 20 février 2017 et le 24 décembre 2018 (de 32,50 € à 17,30 €) ;
• + 104 % entre le 24 décembre 2018 et le 20 janvier 2020 (de 17,30 € à 35,30 €) ;
• – 43 % entre le 20 janvier 2020 et le 14 avril 2020 (de 35,30 € à 20,05 €) ;
• + 152 % entre le 14 avril 2020 et le 18 juin 2021 (de 20,05 € à 50,60 €).

Sur la période complète analysée (5 ans), le cours de Bourse de l’action Ses Imagotag est en croissance de + 153 % (de 20 € le 20 juin 2016 à 50,60 € le 18 juin 2021).

Comment investir dans les valeurs du secteur des technologies ?

Trouver le futur Google, Amazon ou Facebook à ses débuts est probablement le rêve de nombreux investisseurs en Bourse. Un souhait qui s’est avéré une tâche ardue compte tenu de nombre gigantesque de concurrents potentiels pendant les années 2000 et la bulle boursière des dot.com. Depuis, nombre d’entre eux ont disparu. De plus, il aurait également fallu résister à la tentation d’encaisser ses plus values trop tôt !

L’analyse de la valeur des fonds propres aux bilans consolidés par rapport à la capitalisation boursière dont les investisseurs de l’école value sont adeptes n’est pas très pertinente lorsque l’on s’intéresse aux valeurs technologiques, davantage axées sur la croissance (growth).

Accompagner des start-up des secteurs technologiques peut vous permettre de décrocher le « gros lot » mais combien d’entre elles rencontreront un franc succès ? Statistiquement, ce pourcentage reste faible. Il faudra donc être diversifié.

Selon nous, il existe une stratégie un peu alternative pour profiter des actions de valeurs technologiques en suivant ces règles :

• éviter les start-ups ou sociétés de trop petites tailles (pour cela il peut être judicieux de retenir uniquement les groupes ayant réalisé au minimum 100 millions d’€ ou de $ de chiffre d’affaires au cours de la dernière année fiscale) ;
• exiger une croissance marquée et régulière en base annuelle du chiffre d’affaires sur les 5 dernières années au moins ;
• s’intéresser au ratio de solvabilité (bien que ce critère ne soit pas obligatoire pour la réussite d’une valeur « tech », il témoigne de la solidité du bilan face à l’endettement financier);
• se composer un portefeuille Tech diversifié avec au moins 15 à 20 actions et de préférence au sein de différents pays et sous-secteurs (nombreux dans le domaine des technologies) ;
• essayer de conserver la valeur au sein de son portefeuille boursier tout le temps que le chiffre d’affaires bénéficie d’une bonne croissance régulière annuelle : + 5 %, + 10 %, + 20 %, ou autre seuil selon vos exigences (vous accompagnerez ainsi certainement la hausse de la valorisation de l’action en parallèle), puis vendre lorsque la croissance du chiffre d’affaires commence à s’essouffler ;
• éviter de « paniquer » en cas de volatilité baissière, du moment que le chiffre d’affaires est en progression : la taille de l’entreprise est censée croître et logiquement sa valorisation en Bourse suivra aussi .

Cette approche de sélection d’actions Tech en Bourse reste subjective mais reflète notre vision de l’investissement en actions du secteur des technologies. Il ne permettra probablement pas d’accompagner toutes les start-ups mais offrira sans doute une meilleure sécurité grâce à une plus forte solidité des modèles d’affaires.

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*selon leurs capitalisations boursières au 18 juin 2021, aux côtés de la société Saudi Aramco.

**Le ratio de solvabilité permet de mesurer l’endettement financier bilanciel d’une société par rapport à son actif net (capitaux propres), plus celui-ci est petit, moins l’endettement financier sur actif net est conséquent. Si une société A possède 50 millions d’€ de dettes financières et dispose de 100 millions d’€ de fonds propres, alors son ratio de solvabilité sera correct, établi à 0,50. Une société peu endettée présente l’avantage d’être souvent plus solide lors de ses conjonctures difficiles (baisse des profits par exemple) car elle baisse sensiblement son risque de faire défaut (faillite).

Source des images : Freepik

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