Analyse de l’indice Euro Stoxx 50

Inutile de le dire, les marchés sont bousculés depuis le début de l’été par de multiples sujets. Évidemment, la thématique commerciale est toujours à l’ordre du jour en Bourse, et ce, malgré les tentatives de réconciliation entre les États-Unis et la Chine. En outre, les indices occidentaux restent assujettis à l’évolution des politiques monétaires des banques centrales. Dans ce contexte, découvrez l’évolution de l’indice Euro Stoxx 50, les facteurs qui influent sur son cours et notre analyse technique de cet indice.

Euro Stoxx 50 : un second semestre énigmatique

Aux États-Unis, les ventes au détail ont augmenté de 0,5 % au mois de juillet, contre 0,4 % anticipé par le consensus. Dans le même temps, la production industrielle a progressé de 0,1 % en juillet et de 4,2 % en rythme annualisé. Toutefois, le moral des ménages s’est nettement dégradé en août. En effet, l’indice Reuters-Université du Michigan de confiance des consommateurs est ressorti en baisse de 2,6 points (à 95,3) par rapport au mois de juillet, soit un plus bas de 11 mois (septembre 2017). La contraction est imputable à la hausse du coût de la vie, ce qui pourrait déboucher sur un ralentissement des dépenses des ménages et des ventes au détail à court/moyen terme. Bien que les données soient mitigées, nous estimons que les statistiques ont vocation à soutenir le dollar US à moyen terme car elles renforcent l’idée que la Fed va durcir sa politique monétaire.

Néanmoins, la devise américaine est pénalisée par les derniers propos de Donald Trump. Ce dernier s’est déclaré « peu emballé » par la politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed). « Je ne suis pas emballé par son relèvement des taux d’intérêt, non, je ne suis pas emballé. Nous négocions de manière forte et énergique avec d’autres nations. Nous allons en sortir vainqueurs. Mais, pendant cette période je devrais être soutenu par la Fed. Les autres pays ont une politique monétaire accommodante », a indiqué le président des États-Unis. Par ailleurs, le contexte obligataire américain laisse penser que la courbe des taux pourrait s’inverser à moyen terme car la baisse de l’écart entre les coûts d’emprunt à court et long terme s’accélère de jour en jour.

Du côté de la zone euro, les derniers indices d’activité du secteur privé ont montré que l’économie européenne était résiliente dans ce contexte de dégradation des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Pour Jens Weidmann, président de la Bundesbank (Buba), « D’après les dernières décisions, une normalisation de la politique monétaire est prévisible. Le processus sera graduel et prendra un certain temps ». Pour rappel, la Banque centrale européenne (BCE) a décidé au mois de juin 2018 de mettre un terme à sa politique monétaire accommodante et de réduire la taille de son bilan à moyen terme. Concernant la crise turque, le patron de la Buba estime que celle-ci aura peu d’impact sur l’économie européenne dans la mesure où le pays représente 1 % de la production économique mondiale.

Analyse technique de l’indice Euro Stoxx 50

Représentation technique de l’indice Euro Stoxx 50

Sur le plan technique, l’indice Euro Stoxx 50 est récemment repassé en tendance haussière en unité de temps journalière (D1). Nous notons sur le graphique ci-dessus que les prix sont soutenus par le nuage Kumo, la Kijun (courbe verte) et la Tenkan courbe mauve). Dans le même temps, la Lagging-Span (courbe bleue) est orientée à la hausse et progresse au-dessus des prix. En outre, le RSI est haussier depuis plusieurs jours mais commence à stagner sous sa zone de surachat. Malgré ce dernier point, nous avons un biais positif sur l’indice Euro Stoxx 50 et pensons qu’il pourrait rallier le niveau de 3 500 points à moyen terme.

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