Pfizer, AstraZeneca, Moderna… : à qui profite le vaccin Covid-19 ?

Une année après l’apparition du Covid-19, le monde doit encore y faire face. La pandémie a entraîné une véritable course aux remèdes, médicaments, et surtout la recherche du vaccin salvateur.

C’est ainsi que de nombreux laboratoires biopharmaceutiques ont attribué des ressources conséquentes au développement du vaccin, avec parfois le soutien des gouvernements. Théoriquement, la conception d’un vaccin est très longue : de l’ordre d’une dizaine d’années.

Mais confrontés à ce défi mondial, certains laboratoires ont réalisé la prouesse de développer un vaccin en seulement quelques mois, notamment grâce à la biotechnologie de l’ARN messager qui, bien que déjà historiquement connue, reste relativement révolutionnaire et pourrait même avoir des applications dans le traitement d’autres maladies telles que les cancers.

Si l’on prend l’exemple de la France, le gouvernement devrait avoir vacciné 10 millions de Français d’ici mi-avril grâce aux doses émanant des groupes biopharmaceutiques Pfizer, Moderna et AstraZeneca.

Découvrez dans cet article, les profils Bourse des laboratoires biopharmaceutiques internationaux qui se sont lancés dans la conception et la commercialisation du vaccin contre le Covid-19. Certains sont déjà distribués et inoculés aux populations. C’est le cas des vaccins Pfizer, Moderna, AstraZeneca, ou encore SinoPharm. D’autres sont encore en phase de développement et tablent sur un lancement d’ici la fin de l’année. C’est le cas des vaccins de Johnson & Johnson ou de Sanofi à titre d’exemples.

Pour chaque société biopharmaceutique, nous dresserons un état des lieux sur son vaccin contre le Covid et vous proposerons ensuite une analyse graphique du cours de l’action en Bourse sur 1 an, ainsi que l’étude de ses principaux ratios financiers.

Ensuite, nous tenterons d’anticiper quel laboratoire pourrait être le « big pharma » de la distribution du vaccin.  En d’autres termes, qui aura la plus grande part de marché.

Enfin, nous déterminerons, grâce à l’étude des ratios financiers, quelle société biopharmaceutique présente le meilleur profil fondamental au regard de sa valorisation boursière.

Vaccin Covid-19 : analyse boursière des sociétés pharmaceutiques

Pfizer / BioNTech : la valeur sûre

Le vaccin contre le Covid développé en collaboration entre les sociétés biopharmaceutiques Pfizer (États-Unis) et BioNTech (Allemagne) fait partie des plus distribués, notamment en Europe. Les premières campagnes de vaccination ont commencé début décembre 2020 au Royaume-Uni. Quelques jours plus tard, les États-Unis, l’Union Européenne et la France ont également validé ce vaccin.

Évolution du cours de Bourse de l’action Pfizer

(variation 1 an)

Source : tradingview (hors tracés)

Sur l’année glissante (19 mars 2020 – 19 mars 2021), le cours de Bourse de l’action Pfizer est en hausse de + 23,19 %, passant de 28,84 $ par action à 35,53 $.

Ratios financiers de Pfizer

Capitalisation boursière au 19 mars 2021 : 198 milliards de $

Cours de Bourse de l’action Pfizer au 19 mars 2021 : 35,53 $

Bénéfice par action 2020 (BPA) 2020 : 1,71 $

Rentabilité bénéficiaire (BPA / Cours de Bourse) : 4,81 %

Ratio de solvabilité (dettes financières / capitaux propres) : 0,63

Dividende Pfizer 2020 : 1,52 $

Rendement du dividende Pfizer : 4,28 %

Évolution du cours de Bourse de l’action BioNTech

(variation 1 an)

Source : tradingview (hors tracés)

Sur l’année glissante (19 mars 2020 – 19 mars 2021), le cours de Bourse de l’action BioNTech est en hausse de + 81,43 %, passant de 59,30 $ par action à 107,59 $.

Ratios financiers de BioNTech

Capitalisation boursière au 19 mars 2021 : 25,9 milliards de $

Cours de Bourse de l’action BioNTech au 19 mars 2021 : 107,59 $

Bénéfice par action (BPA) (3 premiers trimestres 2020) : – 1,51 €

Rentabilité bénéficiaire (BPA / Cours de Bourse) : négative

Ratio de solvabilité (dettes financières / capitaux propres) : 0,19

Dividende BioNTech 2020 : 0

Rendement du dividende BioNTech : 0

AstraZeneca : l’objet de polémiques

Le vaccin contre le Covid 19 conçu par le laboratoire AstraZeneca est massivement distribué en Europe, aux côtés de celui de Pfizer, malgré des polémiques liées aux retards dans ses livraisons et aux effets secondaires dangereux. La HAS (Haute Autorité de Santé) a rassuré sur ce point et la distribution du vaccin d’AstraZeneca a ainsi pu reprendre dans certains pays, comme la France, après quelques jours de suspension. La HAS recommande toutefois de le destiner aux populations de + de 55 ans. Notez aussi que le laboratoire s’est fait rappeler à l’ordre plusieurs fois par la Commission Européenne car il s’agit du seul laboratoire qui n’honore pas ses commandes envers l’UE.

Évolution du cours de Bourse de l’action AstraZeneca

(variation 1 an)

Source : tradingview (hors tracés)

Entre le 19 mars 2020 et le 20 juillet 2020, le cours de Bourse de l’action AstraZeneca est en hausse de + 34,97 %, passant de 69,05 £ par action à 93,20 £. Il a ensuite entamé une chute pour se fixer à 71,10 £ le 19 mars 2021, ce qui représente une baisse de 23,71 %.

Ratios financiers d’AstraZeneca

Capitalisation boursière au 19 mars 2021 : 93,33 milliards de £

Cours de Bourse de l’action AstraZeneca au 19 mars 2021 : 71,10 £

Bénéfice par action 2020 (BPA) : 2,44 $ (1,76 £)

Rentabilité bénéficiaire (BPA / Cours de Bourse) : 2,47 %

Ratio de solvabilité (dettes financières / capitaux propres) : 1,26

Dividende AstraZeneca 2020 : 2,183 £

Rendement du dividende AstraZeneca : 3,07 %

Moderna : un challenger qui ne fait pas de vagues

Le groupe biopharmaceutique américain Moderna a également conçu un vaccin très efficace, réduisant de 94 % le risque de contracter le Covid-19. Il bénéficie d’une autorisation de mise sur le marché partout dans le monde.

Évolution du cours de Bourse de l’action Moderna

(variation 1 an)

Source : tradingview (hors tracés)

Sur l’année glissante (19 mars 2020 – 19 mars 2021), le cours de Bourse de l’action Moderna est en hausse de + 408 %, passant de 28,27 $ par action à 143,74 $.

Ratios financiers de Moderna

Capitalisation boursière au 19 mars 2021 : 57,57 milliards de $

Cours de Bourse de l’action Moderna au 19 mars 2021 : 143,74 $

Bénéfice par action 2020 (BPA) : – 1,96 $

Rentabilité bénéficiaire (BPA / Cours de Bourse) : négative

Ratio de solvabilité (dettes financières / capitaux propres) : 0,04

Dividende Moderna 2020 : 0

Rendement du dividende Moderna : 0

Johnson & Johnson : un des rares vaccins unidose

Le vaccin anti Covid développé par le groupe biopharmaceutique américain Johnson & Johnson a été autorisé et même recommandé par l’OMS (Organisme Mondial de la Santé) qui, de surcroît, serait efficace face aux cas de variants du Covid-19. De plus, une seule dose vaccinale suffirait, contre deux pour la plupart des autres vaccins.

Évolution du cours de Bourse de l’action Johnson & Johnson

(variation 1 an)

Source : tradingview (hors tracés)

Sur l’année glissante (19 mars 2020 – 19 mars 2021), le cours de Bourse de l’action Johnson & Johnson est en hausse de + 25,97 %, passant de 127,05 $ par action à 160,04 $.

Ratios financiers de Johnson & Johnson

Capitalisation boursière au 19 mars 2021 : 421 milliards de $

Cours de Bourse de l’action Johnson & Johnson au 19 mars 2021 : 160,04 $

Bénéfice par action 2020 (BPA) : 5,59 $

Rentabilité bénéficiaire (BPA / Cours de Bourse) : 3,49 %

Ratio de solvabilité (dettes financières / capitaux propres) : 0,56

Dividende Johnson & Johnson 2020 : 3,98 $

Rendement du dividende Johnson & Johnson : 2,48 %

SinoPharm : le vaccin chinois qui s’exporte

Le laboratoire chinois SinoPharm a également conçu un vaccin contre le Covid-19. Certains pays l’ont déjà commandé tels que la Hongrie, la République Tchèque, ou encore le Sénégal pour ne citer que quelques exemples.

Notons qu’à ce jour, la distribution en Chine de vaccins Covid 19 officiellement autorisés sont au nombre de 3 : celui du laboratoire Sinovac et deux conçus par SinoPharm.

Évolution du cours de Bourse de l’action SinoPharm

(variation 1 an)

Source : tradingview (hors tracés)

Sur l’année glissante (19 mars 2020 – 19 mars 2021), le cours de Bourse de l’action SinoPharm est en hausse de + 23,01 %, passant de 14,86 HKD par action à 18,28 HKD.

Ratios financiers de SinoPharm

Capitalisation boursière au 19 mars 2021 : 54 milliards de HKD

Cours de Bourse de l’action SinoPharm au 19 mars 2021 : 18,28 HKD

Bénéfice par action 2019 (BPA) : 2,11 RMB (2,54 HKD)

Rentabilité bénéficiaire (BPA / Cours de Bourse) : 13,89 %

Ratio de solvabilité (dettes financières / capitaux propres) : 0,66

Dividende SinoPharm 2020 : 0,60 RMB (0,72 HKD)

Rendement du dividende SinoPharm : 3,94 %

Sanofi / GlaxoSmithKline : enfin un vaccin français ?

Le laboratoire français Sanofi et le laboratoire britannique GlaxoSmithKline travaillent en collaboration sur deux candidats vaccins Covid axés sur des biotechnologies de protéines recombinantes. Ils ambitionnent une commercialisation d’ici le quatrième trimestre 2021.

Évolution du cours de Bourse de l’action Sanofi

(variation 1 an)

Source : tradingview (hors tracés)

Entre le 19 mars 2020 et le 21 juillet 2020, le cours de Bourse de l’action Sanofi est en hausse de + 22,19 %, passant de 75,88 € par action à 92,72 €. Il a ensuite entamé une chute pour se fixer à 83,70 € le 19 mars 2021, ce qui représente une baisse de 9,73 %.

Ratios financiers de Sanofi

Capitalisation boursière au 19 mars 2021 : 104 milliards d’€

Cours de Bourse de l’action Sanofi au 19 mars 2021 : 82,14 €

Bénéfice par action 2020 (BPA) : 9,82 € (dont 59 % de bénéfice exceptionnel)

Rentabilité bénéficiaire (BPA / Cours de Bourse) : 11,96 % (4,90 % hors bénéfice exceptionnel)

Ratio de solvabilité (dettes financières / capitaux propres) : 0,36

Dividende Sanofi 2020 : 3,15 €

Rendement du dividende Sanofi : 6,41 %

Évolution du cours de Bourse de l’action GlaxoSmithKline

(variation 1 an)

Source : tradingview (hors tracés)

Entre le 19 mars 2020 et le 13 mai 2020, le cours de Bourse de GlaxoSmithKline est en hausse de + 19,73 %, passant de 14,55 £ par action à 17,42 £. Il a ensuite entamé une chute pour se fixer à 12,96 £ le 19 mars 2021, ce qui représente une baisse de 25,60 %.

Ratios financiers de GlaxoSmithKline

Capitalisation boursière au 19 mars 2021 : 65 milliards de £

Cours de Bourse de l’action GlaxoSmithKline au 19 mars 2021 : 12,96 £

Bénéfice par action 2020 (BPA) : 1,15 £

Rentabilité bénéficiaire (BPA / Cours de Bourse) : 8,87 %

Ratio de solvabilité (dettes financières / capitaux propres) : 1,30

Dividende GlaxoSmithKline 2020 : 0,80 £

Rendement du dividende GlaxoSmithKline : 6,17 %

Novavax : un vaccin axé sur la biotechnologie sous-unitaire

Le laboratoire américain Novavax a développé et effectué une demande d’autorisation pour son vaccin anti Covid axé sur la biotechnologie dite « sous unitaire ». Toutefois, son efficacité sur certains variants du Covid-19 semble plus limitée.

Évolution du cours de Bourse de l’action Novavax

(variation 1 an)

Source : tradingview (hors tracés)

Sur l’année glissante (19 mars 2020 – 19 mars 2021), le cours de Bourse de Novavax est en hausse de + 1 871 %, passant de 11,58 $ par action à 228,25 $.

Ratios financiers de Novavax

Capitalisation boursière au 19 mars 2021 : 16,8 milliards de $

Cours de Bourse de l’action Novavax au 19 mars 2021 : 228,25 $

Bénéfice par action 2019 (BPA) : – 7,27 $

Rentabilité bénéficiaire (BPA / Cours de Bourse) : négative

Ratio de solvabilité (dettes financières / capitaux propres) : 0,51

Dividende Novavax 2020 : 0

Rendement du dividende Novavax : 0

Qui commercialise le plus grand nombre de vaccins contre le Covid 19 ?

Mi-mars 2021, le groupe biopharmaceutique ayant reçu le plus grand nombre de commandes de vaccin contre le Covid est de loin AstraZeneca, avec 2,5 milliards de doses commandées à travers le monde. De quoi vacciner un tiers de la population mondiale !

Il est intéressant de constater que malgré la position de leader d’AstraZeneca, le cours de Bourse de l’action AstraZeneca est en baisse depuis juillet 2020.

En variation 1 an, afin de comparer avec le début de l’épidémie, le cours de Bourse de l’action AstraZeneca est quasiment neutre, passant de 69 £ le 19 mars 2020 à 71,10 £ le 19 mars 2021.

Cette évolution boursière de l’action AstraZeneca, stagnante sur 1 an et même baissière depuis l’été 2020, peut être surprenante, le groupe biopharmaceutique AstraZeneca ayant un carnet de commande de 2,5 milliards de doses de vaccins.

Cela peut s’expliquer par le fait que les investisseurs ont certaines craintes concernant les capacités du groupe AstraZeneca à honorer la fabrication d’un tel nombre de vaccins. Pourtant, jusqu’à maintenant le laboratoire pharmaceutique a produit plus qu’anticipé, mais sans toujours vouloir honorer ses commandes, notamment envers l’UE, préférant sans doute vendre ses doses au plus offrant. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a même indiqué fin mars qu’elle bloquerait les exportations du vaccin d’AstraZeneca si l’Europe ne reçoit pas d’abord les livraisons prévues dans son contrat ! De quoi faire douter les investisseurs… Mais la baisse du cours de Bourse peut aussi venir du fait que les marchés considèrent comme trop faible la rentabilité du vaccin AstraZeneca contre le Covid-19. Enfin, les éventuels effets secondaires qui ont amené certains pays à interdire le vaccin AstraZeneca, au moins provisoirement, en arguant du principe de précaution, a peut-être aussi jeté l’opprobre sur un vaccin mal-aimé des populations et donc en toute logique délaissé par les investisseurs.

Quelle société pharmaceutique présente les meilleurs ratios financiers ?

SinoPharm

Du point de vue des ratios financiers, le groupe chinois biopharmaceutique SinoPharm présente un bon profil avec une rentabilité bénéficiaire (Bénéfice Par Action, BPA / Cours de Bourse) de 13,89 %, une bonne solvabilité (dettes financières / capitaux propres) établie à 0,66, ainsi qu’un rendement du dividende de 3,94 %.

Remarque : le compte de résultat et le bilan 2020 de SinoPharm ne sont pas encore publiés. La rentabilité bénéficiaire et la solvabilité sont donc calculées à partir des rapports financiers 2019.

Sanofi

Le groupe français Sanofi présente aussi de bons fondamentaux avec une rentabilité bénéficiaire de 4,90 % (hors bénéfice exceptionnel), une excellente solvabilité à 0,36 et un rendement du dividende de 6,41 %.

GlaxoSmithKline

Notons également que le groupe biopharmaceutique britannique GlaxoSmithKline présente également un profil boursier intéressant (hormis une solvabilité modérément élevée, établie à 1,30) avec une rentabilité bénéficiaire de 8,87 %, ainsi qu’un rendement du dividende de 6,17 %.

Quelle action de laboratoire pharmaceutique a connu la plus forte hausse en Bourse ?

Sur la base des variations 1 an des cours de Bourse des groupes biopharmaceutiques que nous avons étudiés, Novavax est celui ayant bénéficié de la plus forte croissance boursière avec + 1 871 % sur l’année glissante (19 mars 2020 – 19 mars 2021).

Étonnamment, le vaccin Covid 19 de Novavax n’est pas encore autorisé mais présente la plus forte croissance boursière.

A contrario le cours de Bourse d’AstraZeneca est en chute depuis l’été 2020 alors que le groupe a actuellement la plus importante commandes de vaccins à l’échelle du globe.

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Source des images : Freepik

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