L’analyse graphique : une histoire de sommets et de creux (3/3)

Cet article est le dernier d’une série de trois consacrée à l’analyse technique.

• Lire le premier article de la série : “La psychologie des marchés : fondement de l’analyse graphique et technique” →
• Lire le deuxième article de la série : “De l’analyse graphique à l’analyse technique” →

Un indicateur technique dérivé des cours : le momentum.

Dans le tableau on reprend l’exemple d’une valeur boursière théorique avec un comportement cyclique de 6 mois.

MM6 et MM3 : respectivement moyenne mobile à 6 mois et 3 mois
C_m – C_m-3 : Variation du cours entre le mois m et le mois m-3, ex : le 4ème mois on a C₄– C₁ = 40 – 10 = 30.
Le 4ème mois, le momentum (la variation de la MM3), est 30 – 20 = 10 (MM3 du 4ème moins celle du 3ème mois)
Soit C₄ – C₁ =3 x (MM₃₄ – MM₃₃) pour 50 bourses on aura C_m – C_m-50 = 50 x (MM50_m – MM50_m-1), à un facteur 3 près (ou 50 selon la moyenne mobile) C_m – C_m-3 (où C_m – C_m-50) correspond au momentum de la moyenne mobile désirée.

L’analyse des données théoriques montre que lorsque le momentum devient négatif (en passant de 10 à -10 entre le 5ème et 6ème mois par exemple), il coïncide avec un sommet de la MM3 (entre 33.33 et 30) alors que le cours a déjà commencé à baisser !

Pour anticiper davantage et vendre au plus près du sommet du cours et non de la MM3, Il faut s’intéresser au sommet du momemtum (6/4=1,5 mois plus tôt dans notre cas théorique) soit le 4ème mois, pour détecter celui du cours à 40€.

Dans la pratique, la détection des sommets et des creux du momentum se réalise en traçant supports et résistances sur la courbe de l’indicateur : son franchissement après une durée de l’ordre de 50 bourses (pour un cycle de 100 bourses) permet d‘être aussi près que possible du sommet du cycle choisi. L’inconvénient majeur est la disparition, pendant un temps, du cycle choisi. Le choix d’autres indicateurs redondants (RSI, stochastique,…) ne lèvera pas l’inconvénient si la période de calcul est conservée.

C’est pourquoi il faut associer à tout modèle technique une méthode de money management !

Antoine Zaccaria
Fédération Française des Clubs d’Investissement (FFCI)