Jouer la Coupe du Monde à la Bourse

La Coupe du Monde du football, événement mondial retransmis sur des centaines de télévisions, représente une opportunité de visibilité en or pour les sociétés partenaires. Mais lesquelles constituent vraiment de bons investissements ? Notre analyse.

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Un certain nombre de sociétés internationales va profiter de la diffusion des matches de la Coupe du Monde sur les écrans télévisés de tous les pays. Il y a d’abord les partenaires de la Fifa :

• Emirates
• Coca-Cola
• Adidas
• Sony
• Visa
• Hyundai

… puis les sponsors de la Coupe :

• Budweiser (Anheuser-Busch Inbev)
• Castrol
• Continental
• Johnson & Johnson
• McDonald’s
• Moy Park
• Oi
• Yingli

Mais toutes ces entreprises ne sont pas cotées en Bourse ou en tout cas pas en Europe : Emirates, Hyundai (Bourse de Seoul), Castrol (Bourses de Nairobi et Tokyo), Marfrig et Oi (Bourse de São Paulo) sont hors-jeu.

Parmi les valeurs restantes, la majorité est cotée aux Etats-Unis, sur le NYSE : Coca-Cola, Sony, Visa, Anheuser-Busch Inbev, Johnson & Johnson, McDonald’s et même Yingli.

Regardons de plus près leur situation au 2 juin 2014 :

Coca-Cola

Place de cotation : New York

Code ISIN : US1912161007

Secteur : consommation de base

Capitalisation : 179Mds$

PER : 21,69

Rendement : 2,98%

Ratio de liquidité : 1,13

Total dettes/total actif : 41,17%

Marge bénéficiaire nette : 18,41%

Performance sur 1 an : -1,3%

Marque la plus connue dans le monde Coca-Cola fait partie, selon certains spécialistes de ces valeurs de la consommation de base devenues trop chères en Bourse au regard de leur croissance. On le comprend au regard du PER élevé, d’un endettement important et d’une performance boursière en berne. Peut-être la Coupe du Monde viendra-t-elle changer la donne ?

Sony

Place de cotation : New York

Code ISIN : US8356993076

Secteur : technologies

Capitalisation : 16,92Mds$

PER : NC

Rendement : 2,29%

Ratio de liquidité : 0,88

Total dettes/total actif : 8,44%

Marge bénéficiaire nette : -0,89%

Performance sur 1 an : -18,87%

Avec un profil pourtant différent, la société japonaise Sony s’avère tout aussi peu attrayante que le géant Coca-Cola. Elle s’avère même moins bonne élève en termes de marge bénéficiaire et de rendement. La Coupe du Monde ne devrait pas suffire à changer la donne.

Visa

Place de cotation : New York

Code ISIN : US92826C8394

Secteur : finance

Capitalisation : 131,84Mds$

PER : 23,50

Rendement : 0,76%

Ratio de liquidité : 1,80

Total dettes/total actif : 0%

Marge bénéficiaire nette : 42,28%

Performance sur 1 an : 17,27%

Le titre Visa progresse convenablement sur un an et a le bon goût de proposer un endettement nul et une forte marge bénéficiaire. On se demande néanmoins pourquoi la société n’est pas plus généreuse avec ses actionnaires. Le prix reste élevé en comparaison du PER moyen du marché américain, qui est de 16.

Anheuser-Busch Inbev

Places de cotation : New York et Bruxelles

Code ISIN : US03524A1088 et BE0003793107

Secteur : agroalimentaire

Capitalisation : 177,24Mds$ (130Mds€)

PER : 13,15 et 13,30

Rendement : 1,82% et 1,91%

Ratio de liquidité : 0,73

Total dettes/total actif : 34,68%

Marge bénéficiaire nette : 38,24%

Performance sur 1 an : 19,04% et 0,1%

Le brasseur belge est coté à la fois à Bruxelles et à New York. Cependant, le titre ne se comporte pas de la même façon sur les deux marchés. Si les qualités de la sociétés demeurent les mêmes (bon prix, bonne marge), mieux vaut investir côté américain.

Johnson & Johnson

Place de cotation : New York

Code ISIN : US4781601046

Secteur : pharmacie – diversifié

Capitalisation : 288,99Mds$

PER : 19,53

Rendement : 2,73%

Ratio de liquidité : 2,20

Total dettes/total actif : 13,70%

Marge bénéficiaire nette : 19,40%

Performance sur 1 an : 21,83%

Premier fabricant de produits de soin dans le monde, Johnson & Johnson présente des fondamentaux équilibrés et s’en sort mieux que les sociétés précédentes sur la Bourse. Le titre reste cher, mais l’entreprise est plutôt saine et bénéficiaire.

McDonald’s

Place de cotation : New York

Code ISIN : US5801351017

Secteur : services aux consommateurs cycliques

Capitalisation : 100,90Mds$

PER : 18,53

Rendement : 3,19%

Ratio de liquidité : 1,59

Total dettes/total actif : 38,58%

Marge bénéficiaire nette : 19,87%

Performance sur 1 an : 3,13%

Trop lourdement endettée et trop chère par rapport à sa performance boursière, la valeur américaine par excellence ne parvient guère à séduire. La multiplication de publicités durant la Coupe du Monde ainsi que le rebond économique à l’oeuvre outre-Atlantique peuvent redonner du peps au titre en Bourse.

Yingli Green Energy

Place de cotation : New York

Code ISIN : US98584B1035

Secteur : technologies

Capitalisation : 503,49M$

PER : NC

Rendement : NC

Ratio de liquidité : 0,79

Total dettes/total actif : 53,69%

Marge bénéficiaire nette : -15,31%

Performance sur 1 an : -12,72%

Fabricant chinois de panneaux solaires, Yingli ne semble pas se porter au mieux : un endettement faramineux, une marge et une performance boursière négatives… Il ne suffira pas d’éclairer certains stades de la Coupe du Monde au Brésil pour éclairer l’avenir immédiat de la société.

Le panorama n’est guère réjouissant, même si certaines sociétés semblent solides que les autres. Mais il est une entreprise non directement partenaire de la Coupe du Monde qui pourrait bénéficier de l’édition 2014 de la compétition de football : TF1 ! La première chaîne de télévision française a mis le paquet pour acquérir les droits de retransmission de la Coupe du Monde. Elle en a ensuite rétrocédé une partie au profit de beIN Sports, la chaîne du groupe qatari Al Jazeera. Mais Al Jazeera n’est pas coté en Bourse…

Etudions les critères fondamentaux de TF1 :

TF1

Place de cotation : Paris

Code ISIN : FR0000054900

Secteur : média

Capitalisation : 2,78Mds€

PER : 24,05

Rendement : 4,20%

Ratio de liquidité : 1,33

Total dettes/total actif : 2,86%

Marge bénéficiaire nette : 4,91%

Performance sur 1 an : 49,07%

Cocorico ! Bien que chère, la chaîne française présente les fondamentaux les plus sains – endettement limité, rendement généreux, bon ratio de liquidité, marge convenable – et la meilleure performance boursière sur un an de notre sélection. Le titre semble néanmoins volatil et baisse depuis le début de l’année. Pour mieux remonter à partir du 12 juin ?

Nadège Bénard

Les performances passées ne présagent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les informations ci-dessus sont données à titre pédagogique. Elles ne constituent en aucun cas des recommandations d’investissement. Le lecteur se doit d’étudier les risques avant d’effectuer toute transaction. Il est seul responsable de ses décisions d’investissement.