Où Warren Buffet investit-il actuellement ?

Dans sa dernière lettre aux actionnaires, la holding Berkshire Hathaway annonce avoir vendu pour 4.5 milliards de dollars de puts fin 2007 sur l’indice Standard & Poor’s 500. L‘échéance de ces puts varie entre 2019 et 2027.

Warren Buffett est devenu une légende en transformant sa holding Berkshire Hathaway en un empire mondial, présent dans de nombreux secteurs tels les assurances, les media et le textile. La valeur de l’actif net de Berkshire Hathaway n’a reculé qu’une seule fois en 43 ans d’existence. C‘était en 2001. Depuis 1965, la valeur de l’actif net de la holding a augmenté en moyenne de 21% par an !

Le maitre du long terme se risque aux produits derivés. Un pari risqué ?

La baisse des marchés depuis le 1er janvier 2008 va avoir un impact négatif, qui pourrait se chiffrer ce trimestre à au moins 1 milliard de dollars, sur les résultats de Berkshire Hathaway (l’indice S&P 500 a perdu 12% en 6 mois).

Mais le risque est maitrisé. En effet, Warren Buffet parie à long terme (échéance de 2019 à 2027). Pour etre gagnant sur sa vente de puts, il suffit qu‘à l‘échéance l’indice S&P 500 ait progressé par rapport à son niveau initial de 2007. Pour rappel, le S&P a gagné en moyenne 10.3% par an entre 1965 et 2007. Il s’agit donc d’un pari trà¨s peu risqué pour Warren Buffet qui échange une volatilité plus importante à court terme contre des gains plus importants à long terme.

A l’heure où les hedge funds sont sous pression, le cours de Carlyle Capital est passé de 20 USD à 0.25 USD de juillet 2007 à aujourd’hui. La stratégie à long terme de Berkshire Hathaway renvoit les fonds spéculatifs au rang d’amateurs.

Alors nous aussi, devons-nous vendre des puts Euro Stoxx 50 à échéance 2020 ?