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Parfois synonymes de finance débridée, tout à tour encensés et conspués, les Hedge Funds fascinent le grand public, jusqu’à devenir le sujet d’une BD (Hedge Fund) et d’une série TV (Billions). Pourtant, force est de constater que l’on connaît bien mal ces fonds spéculatifs, parfois clairvoyants et très performants, et parfois pris à revers comme en a témoigné l’affaire de l’action Gamestop.
Un Hedge Fund est un fonds à but spéculatif dont l’objectif est l’obtention d’une performance maximale. Ils ont pour la plupart recours au trading de produits dérivés, comme les options par exemple, et utilisent l’effet de levier ainsi que le trading haute fréquence et algorithmique. Ils engagent ainsi en Bourse des montants généralement supérieurs à leurs fonds propres via des actifs financiers à effets de levier.
Découvrez les 5 meilleurs hedge funds au monde, ainsi que notre présentation de 5 gérants de hedge funds incontournables.
Les 5 Hedge Funds les plus importants du monde
Voici les 5 plus grands hedge funds du monde en termes d’actifs sous gestion.
1. Bridgewater Associates : hedge fund le plus important au monde
Actifs sous gestion : 124 milliards de dollars US
Fondateur : Ray Dalio
Date de création : 1975
Bridgewater Associates est l’un des plus importants fonds d’investissements alternatifs du monde. Basé aux États-Unis, il emploie 1 750 collaborateurs.
L’approche d’investissement du hedge fund est principalement axée sur des facteurs macro-économiques, couplée à une gestion pointue de l’allocation du risque.
Avec 124 milliards dollars US d’actifs sous gestion, Bridgewater est incontestablement le leader mondial de cette branche de la finance de marché dans la catégorie des hedge funds.
2. Renaissance Technologies : stratégies d’investissement dans les high tech
Actifs sous gestion : 106 milliards de dollars US
Fondateur : James Simons
Date de création : 1982
Ce hedge fund américain est notamment connu pour son fonds Medaillon, géré par le mathématicien reconnu James Simons, et considéré comme le meilleur fonds au monde (même supérieur à celui de Warren Buffett, Berkshire Hathaway).
En effet, sa performance annualisée entre 1988 et 2018 ressort à + 39,1 % ! Warren Buffett est donc bien derrière car il réalise + 20,5 % par an entre 1965 et 2018, mais son historique de performance est plus long.
Renaissance Technologies accuse un léger repli de 1,7 % entre mi-2021 et mi-2022, ce qui reste une bonne performance comparée à celle de l’indice Nasdaq (- 24 % sur cette période) au regard de la forte exposition du hedge fund au secteur des technologies.
L’approche d’investissement du hedge fund est quantitative, basée sur des modèles mathématiques et statistiques.
3. AQR Capital Management : hedge fund orienté value investing
Actifs sous gestion : 95 milliards de dollars US
Fondateurs : Cliff Asness, John Liew, David Kabiller, Robert Krail
Date de création : 1998
Situé aux États-Unis (Greenwich, Connecticut), AQR Capital Management a connu deux belles années en 2022 et 2023 avec des performances à deux chiffres sur certains de ses fonds.
L’approche d’AQR Capital Management est orientée value, il s’agit de stratégies axées sur l’investissement à des prix inférieurs aux valeurs intrinsèques des sociétés selon les estimations des gérants d’actifs.
Le hedge fund AQR Capital Management compte plus de 700 collaborateurs et s’approche des 100 milliards de $ d’actifs sous gestion.
4. Two Sigma : hedge fund orienté start-ups à forte croissance
Actifs sous gestion : 67 milliards de dollars US
Fondateurs : John Overdeck, David Siegel, Mark Pickard
Date de création : 2001
Implanté à New York, Two Sigma est un hedge fund spécialisé dans les domaines de la croissance et de la transformation numérique : plus précisément dans les secteurs des sciences de données, des ressources humaines, du marketing et de la communication.
Depuis sa création, Two Sigma a investi au sein d’une centaine d’entreprises de type start-up. Le hedge fund compte plus de 1 600 collaborateurs.
5. Millennium Management : hedge fund à la gestion de risque optimisée
Actifs sous gestion : 58 milliards de dollars US
Fondateur : Israel Englander
Date de création : 1989
Ce poids lourd de la gestion alternative a son siège aux États-Unis.
Son track record (durée de l’historique de gestion) s’élève à plus de 30 ans et il compte 5 600 collaborateurs pour une gestion globale de 58 milliards de dollars US d’actifs.
L’approche de Millennium Management est intéressante dans le sens où sa politique est de laisser un maximum d’amplitude à ses gérants. La confiance portée aux asset managers (gérants d’actifs) est donc le « fer de lance » de ce hedge fund.
Ils sont accompagnés d’experts et d’analystes et exercent dans le cadre d’une gestion du risque optimisée.
Les meilleurs gérants hedge funds de la planète
1. Ray Dalio : Bridgewater Associates
Le gérant de Bridgewater Associates, Ray Dalio, né en 1949, possède une fortune personnelle estimée à 14 milliards de dollars US selon Forbes (au 3 octobre 2024).
À l’âge de 73 ans, en octobre 2022, Ray Dalio a passé la main à un nouveau conseil d’administration composé de 12 membres qui fait suite à son désengagement progressif de son hedge fund initié dès 2017.
La méthode d’investissement de Ray Dalio est basée sur la parité des risques couplée à des algorithmes informatiques pour prédire les flux financiers.
Citation de Ray Dalio : « Nous nous dirigeons vers un monde où soit vous allez être capable d’écrire des algorithmes et parler ce langage, soit vous allez être remplacés par des algorithmes ».
En véritable gourou, à l’image de Warren Buffett, le célébrissime oracle d’Omaha, Ray Dalio partage aussi sa philosophie d’investissement et de vie dans son ouvrage de référence Principles.
2. Georges Soros : Soros Fund Management
Fondateur de Soros Fund management, Georges Soros est né en 1930 et est d’origine hongroise. Il est connu comme « l’homme ayant fait sauter la banque d’Angleterre » via la vente à découvert de 10 milliards de livres sterling le 19 septembre 1992, incitant la banque d’Angleterre à sortir sa devise du système monétaire européen. Sa fortune personnelle est estimée à 7,2 milliards de dollars US selon Forbes (au 3 octobre 2024).
La méthode d’investissement de George Soros est basée sur la théorie de la réflexivité et l’étude des comportements humains : les biais des investisseurs peuvent avoir un impact sur les fondamentaux qui à leur tour alimentent les biais. Ainsi, par définition et contrairement à ce que pense la théorie économique classique, le marché peut ne pas tendre vers un prix d’équilibre dans ce dernier cas.
Citation de George Soros : « Quand on a compris que le malentendu est le lot de la condition humaine, il n’y a aucune honte à se tromper, mais seulement à omettre de corriger ses erreurs ».
3. Ken Griffin : Citadel LLC
Le gérant de Citadel LLC, Ken Griffin, né en 1968, est originaire de Floride. Sa fortune personnelle est estimée à 43 milliards de dollars US selon Forbes (au 3 octobre 2024) ce qui fait de lui le 39e homme le plus riche du monde.
La méthode d’investissement de Ken Griffin est basée sur l’analyse fondamentale et la gestion quantitative avancée, combinée à une prise de risque calculée.
Notons que Citadel a fait l’actualité fin janvier 2021 en raison des relations entre sa branche spécialisée dans le courtage Citadel Securities et le néo courtier Bourse Robinhood dans le cadre de la fronde des investisseurs particuliers du forum WallStreetBets de Reddit contre les hedge funds. À cette occasion, Citadel est aussi venu au secours du hedge fund Melvin Capital à hauteur de presque 3 milliards de dollars US.
Citation de Ken Griffin : « Les investisseurs qui trouvent les meilleures entreprises pour mettre de l’argent sont récompensés pour leurs recherches ».
4. James Simons : Renaissance Technologies
Le fondateur de Renaissance Technologies, James Simons (1938 – 2024), était originaire du Massachusetts. Sa fortune personnelle était estimée à son décès à New York le 10 mai 2024 à 31,4 milliards de dollars US selon Forbes.
Mathématicien de formation, James Simons a fait partie des meilleurs gérants du monde en enregistrant durant 30 ans une performance moyenne de + 34 %.
Citation de James Simons : « Je n’étais pas le gars le plus rapide du monde. Je n’aurais pas bien réussi à une Olympiade ou à un concours de mathématiques. Mais j’aime réfléchir. Et réfléchir aux choses, juste y penser et y penser, s’avère être une assez bonne approche ».
5. Israel Englander : Millennium Management
Le fondateur de Millennium, Israel Englander, né en 1948, est originaire de New York. Sa fortune personnelle est estimée à 14,2 milliards de dollars US selon Forbes (au 3 octobre 2024).
La méthodologie d’investissement d’Israel Englander est axée sur les analyses quantitatives, l’analyse fondamentale de type « long/short », et les opérations de fusion/acquisition.
Millennium management compte 280 équipes de traders multi-stratégies.
Citation de Israel Englander : « Si vous pensez que vous êtes si malchanceux qu’après avoir vendu, le marché remonte, alors trouvez une autre entreprise. Allez prier ».
Remarque : les gérants ayant généré le plus de profits pour leur hedge fund ne sont pas systématiquement les gérants ayant obtenus les meilleures performances car les bénéfices cumulés dépendent également de la taille du fonds. Ainsi, Steven Cohen a généré une performance annualisée de + 30 % entre 1992 et 2003 et Peter Lynch + 29 % entre 1977 et 1990.
Source des images : Forbes, Bridgewater Associates, Man Group, Renaissance Technologie, Millennium Management, Citadel et georgesoros.com
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Rédacteur en chef - Café de la Bourse
Diplômé de l’ICN et de l’ESCP. Louis Yang a travaillé à la Mission Economique, au sein du groupe Lafarge et a été conseiller en gestion de patrimoine indépendant. Il a également été rédacteur et éditeur financiers pour Aol Finance et Yahoo Finance. Louis Yang est auteur pour la librairie du Commerce International, chroniqueur sur BFM et sur B Smart TV ainsi que co-fondateur et rédacteur en chef des sites Café de la Bourse, Café du Patrimoine et Café du Trading.