6 valeurs de rendement pour votre portefeuille

Le vieillissement des populations de nombreux pays développés engendre une demande croissante des investisseurs en rendement attractif pour financer leurs retraites. Mais de nombreux investisseurs sont frustrés par les faibles rendements générés par les sources de revenus ‘traditionnelles’ telles que les livrets bancaires ou les obligations d’état.

Bourse : quelles actions à rendement privilégier ?

Mais les investisseurs ne doivent toutefois pas s’arrêter au taux de rendement élevé d’entreprises versant un fort dividende. En effet, un rendement particulièrement élevé signifie bien souvent que la société a des problèmes sous-jacents, et il est souvent lié à la faiblesse du cours de l’action de la société. Ces entreprises sont bien souvent sur le point de réduire leur dividende.

Tesco, le groupe de distribution britannique international illustre bien cette situation : la société a été forcée de réduire son dividende après que la concurrence ait érodé ses profits. Or les investisseurs recherchent et récompensent avant tout la capacité d’une société à générer des dividendes durablement.

Pour Ben Lofthouse, co-gérant du fonds Henderson Global Equity Income, une équipe de gestion disciplinée, des bilans sains, des taux de distribution de dividendes favorables et la croissance des flux de trésorerie permettent d’évaluer les perspectives d’évolution des dividendes à l’avenir. Il est important également de prendre en compte le rendement du capital et de pouvoir identifier des sociétés capables de générer des dividendes et d’offrir une plus-value en capital.

Les sociétés européennes et américaines payent depuis un bon moment des dividendes stables et parfois croissants. Les sociétés asiatiques ont elles bien changé au cours des 10 dernières années. Les dépenses en capital sont plus rationnelles et par conséquent la génération de liquidité se compare favorablement avec celles des sociétés américaines et européennes. Ces excédents de trésorerie ont été utilisés pour rembourser les dettes, de nombreuses sociétés disposant de flux de trésorerie nets sur leurs bilans. Ceci encourage les sociétés asiatiques à restituer une partie de leurs liquidités aux actionnaires, constate Mike Kerley, Gérants du fonds Henderson Asian Dividend Income.

En fait, de plus en plus de sociétés payent des dividendes au niveau mondial ce qui permet aux investisseurs à haut rendement de mieux diversifier leurs investissements et de bénéficier d’opportunités attractives.

Voici 3 sociétés de pays développés et 3 sociétés de pays émergents suggérées par Henderson Global Investors.

3 sociétés européennes et américaines à privilégier

Deutsche Post

Propriétaire de la société de services postaux allemands et de logistique internationale DHL. Les activités au niveau domestique bénéficient de la croissance rapide de la livraison de colis alors que DHL est bien placé pour profiter de l’amélioration de la croissance mondiale et est particulièrement solide en Asie. Le rendement du dividende est de 3,4% et les dividendes devraient continuer d’augmenter avec l’amélioration des flux de trésorerie de la société.

Seagate

L’un des principaux fournisseurs de disques durs pour PC et de systèmes de stockage de données. Les marchés de Seagate sont désormais relativement concentrés suite à l’importante consolidation du secteur enregistrée au cours des dernières années. Ceci a permis de renforcer les tendances de prix et d’améliorer les bénéfices et les flux de trésorerie. Cette amélioration a récemment permis à Seagate d’accroître son dividende de 26% et les prévisions de rendement sont de 3,3%.

Six Flags

Gestionnaire de 18 parcs d’attraction à travers les Etats-Unis. L’équipe de direction est favorable aux actionnaires et ne cesse, sur un secteur relativement stable, d’essayer d’améliorer la façon dont elle gère la société et d’accroître les flux de trésorerie. La société paye, à partir des flux de trésorerie générés, des dividendes attractifs offrant actuellement un taux de rendement de 5% après une augmentation de 11%.

3 sociétés chinoises et indiennes à privilégier

Zhengzhou Yutong Bus

Leader sur le marché chinois de la fabrication de bus électriques hybrides avec presque 30% de parts de marché. La société bénéficie prioritairement de la volonté d’une meilleure efficience énergétique et environnementale. Le titre exchange à moins de 10 fois son PER 2015, les liquidités représentent 15% de sa capitalisation boursière, ses bénéfices et ses dividendes devraient augmenter de 10% par an dans les trois prochaines années.

Bharti Infratel

Leader Indien d’infrastructures de télécommunications et bénéficiaire de la pénétration des Smartphones et de l’augmentation de l’utilisation des données. Le titre n’est pas particulièrement bon marché comparé à son PER mais génère beaucoup de liquidités et les équipes dirigeantes se sont engagées dans une politique progressive de versement de dividende. Le taux de dividende de 2,9% devrait augmenter de 15% par an sur les trois ans à venir.

Vanguard International Semiconductor

Fabricant de semi-conducteurs Taiwanais, la société bénéficie de l’énorme potentiel de développement de l’internet. Alors que ses oncurrents se concentrent sur les derniers développements pour Smartphones et autres produits électroniques, Vanguard offre des services aux clients souhaitant accéder au marché de masse. La croissance va continuer. Cette dernière s’appuiera sur une augmentation de l’utilisation de l’internet et un meilleur pricing résultant d’une forte génération de flux de trésorerie avec une augmentation du taux de dividende à l’heure actuel de 3,7%.

Louis Yang

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