Faut-il investir dans les actions françaises ou les actions américaines en 2025 ?

En 2024, le différentiel de performance entre le CAC 40 et les grands indices boursiers US avoisinait les -30 %. L’indice phare de la Bourse de Paris s’est repris en 2025. La France n’a pas dit son dernier mot. Mais de nombreux risques continuent de peser sur les marchés, que ce soit du côté européen comme du côté américain d’ailleurs.

Dans ce contexte, comment investir en Bourse en 2025 ? Quels actifs faudra-t-il privilégier cette année ? L’investissement dans les actions françaises ou dans les actions américaines ?

Faut-il investir en 2025 dans les actions US pour profiter du momentum ?

Pourquoi l’élection de Trump a galvanisé les marchés boursiers ?

Les marchés actions ont été galvanisés à l’automne 2024 par l’élection de Donald Trump, jugé pro-business. Son objectif : créer les conditions permettant à l’économie américaine de connaître un nouvel âge d’or.

Son programme économique repose sur 3 piliers :

• la dérégulation, dans tous les secteurs ;
• la baisse d’impôt, pour les ménages comme pour les entreprises ;
• le soutien à des secteurs jugés cruciaux comme les énergies fossiles (le fameux « drill, baby, drill ») ou l’intelligence artificielle par exemple avec son projet à 500 milliards de dollars Stargate.

Quels ont été les effets de l’élection de Donald Trump sur les principaux indices boursiers américains ?

Les indices boursiers américains ont salué l’arrivée de Trump au pouvoir avec un rallye haussier amorcé dès l’élection. Sur les 6 derniers mois, le Nasdaq affiche 16 % de hausse (tout proche des 20 000 points), et le S&P 500 +12 % (au-delà des 6 000 points). Le Bitcoin se maintient dans un trading range entre 93 000$ et 100 000$, les crypto monnaies étant des actifs bénéficiant de la sympathie du nouveau président.

Quels sont les risques qui pèsent sur les marchés américains en 2025 ?

Les investisseurs devront tout de même faire preuve de prudence, car de nombreux risques pèsent sur les marchés américains. On pensera par exemple à la résurgence de l’inflation, notamment due aux barrières douanières mises en place par Trump. Ce retour de l’inflation plaide en faveur d’une pause dans l’assouplissement monétaire en cours, ce qui est peu favorable aux actions, et si l’inflation s’accentuait encore, et que la Fed remontait ses taux, alors la mesure serait cette fois franchement défavorable aux marchés actions.

Les investisseurs devraient aussi être bien conscient du niveau très élevé des valorisations de nombreuses entreprises américaines, avec des PER au sommet. Ce ratio cours sur bénéfice permet de déterminer si une société se paie cher en Bourse au regard de son bénéfice par action. Et le constat est sans appel : un PER supérieur à 36 pour Amazon, 37 pour Apple, 45 pour Nvidia, c’est énorme !

Enfin, difficile de passer à côté des déclarations et mesures fantasques de Donald Trump, des annonces qui entretiennent la volatilité sur les marchés et dont il faut donc se méfier.

Dans quelles actions américaines investir en 2025 ?

Pour investir sur les marchés américains en 2025, il sera judicieux de privilégier les secteurs d’activité soutenus par le pouvoir en place et ainsi par exemple préférer la défense et la sécurité à l’énergie solaire et la santé.

Il est toujours difficile d’investir sur des plus hauts avec des valorisations records, surtout en stock-picking. Le plus sûr moyen de se positionner sur les marchés américains en ce début 2025 semble donc être d’entrer progressivement sur les marché (en DCA) sur des ETF répliquant les grands indices boursiers.

Nos conseils pour investir en 2025 sur les marchés américains

Il conviendra de toujours garder un œil sur la micro, avec des résultats d’entreprises qui ont des incidences majeures sur les cours. Ensuite, il est essentiel de bien suivre l’actualité macro-économique qui pourra avoir des retombées significatives sur les marchés boursiers, et notamment la politique de barrières douanières de Donald Trump qui pourrait faire flamber l’inflation. On se tiendra au courant de l’évolution de la politique monétaire de la Fed, une poursuite de la pause (voire une hausse des taux même si cela est encore peu probable) aura des conséquences négatives sur le marché actions.

Faut-il investir en 2025 dans les actions françaises pour profiter de la reprise ?

Pourquoi le risque politique a-t-il plombé les marchés français ?

Le risque politique a très fortement pesé sur le marché actions à compter de juin 2024 et la dissolution de l’Assemblée Nationale. L’absence de majorité, de budget, de perspectives claires en matière de fiscalité et d’économie a fait beaucoup de tort aux entreprises, y compris aux entreprises cotées.

Même si le budget 2025 a finalement pu être adopté en ce mois de février 2025, de nombreuses mesures ne sont pas en faveur de l’investissement dans les actions françaises : la hausse de la taxe sur les transactions financières, le renforcement de la taxe sur les rachats d’actions, la surtaxe d’impôt sur les grandes entreprises. Bref, la fiscalité n’est pas vraiment en faveur de la compétitivité des entreprises françaises.

On pourra donc déplorer l’absence de politiques pro-business, mais aussi le manque criant d’un cadre réglementaire plus favorable au niveau européen, par exemple en faisant des progrès dans des domaines clés tels que l’union des marchés de capitaux.

Quels sont les atouts des actions françaises en 2025 ?

« Il y a trop de pessimisme autour de l’Europe et il pourrait être temps d’investir à nouveau dans la région » déclarait Larry Flink, le CEO de BlackRock au forum de Davos il y a quelques semaines. Les marchés l’ont compris et l’indice parisien s’est repris. Il a renoué avec les 8 000 points.

Ce qui séduit sur la place parisienne, ce sont d’abord les faibles valorisations des entreprises par rapport à ce qu’on constate Outre-Atlantique. Les PER sont particulièrement faibles. Les actions sont bradées sur le continent européen, avec une décote de -40 % en début d’année et autour de -30 % actuellement. De nombreuses entreprises françaises sont décotées. Ainsi, le PER de TotalEnergies avoisine en 2025 les 7,7, quand celui d’Axa se situe aux alentours de 10 ou celui de Sanofi approche les 12,6.

Les entreprises européennes, y compris les entreprises françaises, restent des incontournables dans de nombreux secteurs, voire même des options plus sûres que des entreprises US. C’est par exemple le cas d’Airbus dans l’aéronautique ou bien des géants du luxe LVMH ou Kering.

Dans quelles actions françaises investir en 2025 ?

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*Votre capital est assujetti à un risque

Il sera judicieux d’investir dans les grandes sociétés solides, peu endettées, ayant un business model qui a fait ses preuves, et dont la capacité à dégager des bénéfices dans la durée a été prouvée ces dernières années. On peut par exemple citer Dassault Systems dont le cours de bourse a été multiplié par 10 en 15 ans ou Air Liquide dont le cours double tous les 8 ans.

Côté secteurs, certains jugés plus porteurs comme la défense, l’électricité, les énergies fossiles, pourront être privilégiés.

En ce qui concerne le luxe, une composante clé du CAC 40, il conviendra d’analyser avec attention les évolutions des résultats. En effet, si les résultats de LVMH ont déçus, ils restent de bonne facture. Quant  aux résultats de Kering, moins mauvais que ce qui était attendu, ils ont dopé le cours du titre.

Nos conseils pour investir en 2025 sur le marché français

Là encore, il conviendra de toujours garder un œil sur la micro puisque les résultats d’entreprises ont des incidences majeures sur les cours.

Sans grande surprise, pour ce qui est du marché français aussi, les investisseurs auront intérêt à bien suivre l’actualité macro-économique qui pourra avoir des retombées significatives sur les marchés boursiers, et notamment la politique de barrières douanières de Donald Trump qui pourrait pénaliser les entreprises françaises qui exportent vers les États-Unis.

Il faudra également surveiller l’évolution des taux d’intérêt des banques centrales, une baisse des taux de la BCE sera en effet favorable aux marchés actions français.

Enfin, l’éventuelle résolution du conflit ukrainien est un élément à suivre de près, avec une hausse du PIB européen de +0,2 à +0,5 points de pourcentage selon Goldman Sachs en cas d’accord, et également une hausse très probable des bourses européennes.

Investir des deux côtés de l’Atlantique en 2025 pour diversifier son portefeuille boursier

L’essentiel pour son portefeuille boursier est encore de mettre en place une bonne diversification, à la fois numéraire, géographique et sectorielle.

Il sera donc judicieux d’investir des deux côtés de l’Atlantique. Pour investir en actions US, vous pourrez adopter un stock-picking sélectif et acheter des actions depuis votre compte-titres. Il sera aussi possible pour les profils plus averses au risque d’investir en DCA sur les grands indices boursiers US, au travers d’ETF, et pourquoi pas depuis son PEA pour profiter des avantages fiscaux de cette enveloppe. Rappelons que le Plan Epargne en Actions permet de bénéficier, au-delà de 5 ans de détention du plan, d’une exonération totale de l’impôt sur les plus-values. Seuls les prélèvements sociaux restent dus.

Pour investir dans les actions françaises, vous pourrez là encore investir en titre vifs ou en trackers, selon vos connaissances et le temps que vous aurez à consacrer à vos placements, mais cette fois tous les titres (hors foncières cotées) pourront être logés dans le PEA.

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