Investir dans les actions françaises pour gagner en Bourse : une bonne idée ?

Dans l’univers financier d’aujourd’hui, les projecteurs sont braqués sur les ETF. La littérature propose une multitude d’ouvrages qui expliquent comment investir dans ces produits.

Si ce ne sont pas les ETF, l’attention des médias financiers se focalise souvent sur les valeurs à la mode du moment, comme Nvidia, ou encore des start-up dont on nous promet chaque jour l’émergence d’un « futur Apple de l’IA ».

Et les actions françaises ? Reléguées au second plan ! Alors, la Bourse de Paris, has been ? Les valeurs nationales ont-elles perdu de leur éclat ?

Préparez-vous à être surpris, car ce que vous allez découvrir pourrait bien bouleverser vos convictions et vous inciter à reconsidérer la composition de votre portefeuille boursier. Découvrez dans cet article pourquoi investir en Bourse dans les actions françaises peut être une stratégie gagnante.

Les actions françaises, has been ? Comparatif entre la performance des actions françaises et américaines

Les actions françaises sont-elles réellement dépassées ? Pour répondre à cette question, comparons les performances historiques des actions françaises à celles du marché américain.

Quelle performance pour les actions américaines sur le long terme ?

Dans son best-seller Stocks for the long run, Jeremy J. Siegel, économiste américain de renom, a analysé les rendements des principaux actifs sur le marché américain depuis… 1802 !

Évolution d’un investissement de 1 dollar dans les principaux actifs américains, 1802-2021 (échelle logarithmique)

La conclusion est sans appel : sur le long terme, les actions surpassent tous les autres types d’investissements. Un dollar investi en actions américaines en 1802 aurait atteint une valeur astronomique de 2,3 millions de dollars en 2021, avec un rendement total réel (dividendes réinvestis, après inflation) annualisé de 6,9 %.

Quelle performance pour les actions françaises sur le long terme ?

Le CAC 40 GR, qui intègre les dividendes réinvestis, présente la même tendance haussière structurelle de long terme. Certes, cet indice présente un historique de données beaucoup plus court, ayant été créé le 31 décembre 1987. Toujours est-il qu’entre 1988 et 2025, sa valeur est passée de 1 000 à 25 000 points, soit une croissance moyenne de 9 % par an. Après ajustement de l’inflation (source INSEE), le rendement réel dépasse les 7 % annuels !

Évolution de l’indice CAC 40 GR, 1988-2025 (base 1 000 points, échelle logarithmique, données issues de investing.com)

Non, la croissance boursière n’est pas l’apanage du marché américain.

Discrètes mais performantes, les actions françaises sont souvent les grandes oubliées de l’actualité financière. Des titres dont on n’entend jamais parler ou presque, mais qui ont pourtant généré des rendements à faire pâlir de nombreux portefeuilles d’investisseurs.

Pourquoi les actions françaises devraient être au cœur de votre portefeuille boursier ?

Investir sur le marché actions pour valoriser un patrimoine dans la durée

Les individus fortunés, ou HNWI (High Net Worth Individuals, population dont les actifs investissables excèdent le seuil d’un million de dollars américains), reconnaissent depuis longtemps le potentiel du marché boursier : selon le World Wealth Report 2022 de Capgemini, près de 30 % de leur patrimoine est investi en actions.

Répartition patrimoniale des individus fortunés (HNWI) en 2022

Investir dans les actions françaises pour des raisons liées au patriotisme économique

Mais l’investissement en actions va au-delà de l’accumulation de richesse. Comme l’affirmait Benjamin Graham, le père de l’analyse financière moderne et mentor de Warren Buffett : « Investir est un voyage, pas une destination. » Pour de nombreux investisseurs français, détenir des actions de sociétés telles qu’Air Liquide, L’Oréal ou Schneider Electric représente bien plus qu’une simple stratégie de placement : c’est une forme de patriotisme économique. Ces entreprises emblématiques, dont les produits font partie intégrante de leur quotidien, incarnent le savoir-faire français et contribuent au rayonnement international de la France. Investir dans ces sociétés, c’est soutenir activement l’économie nationale et participer à son dynamisme. Philip Fisher résumait cette approche en disant : « Investir dans les entreprises, c’est croire en l’avenir et participer à sa construction. »

Investir dans les actions françaises pour investir dans ce que l’on connaît

Cette proximité avec des entreprises familières offre aux investisseurs un sentiment de confiance et de compréhension. Ils préfèrent souvent investir dans des sociétés dont ils connaissent les produits et le modèle économique. À ce sujet, Philip Fisher ajoutait : « L’investissement intelligent, c’est investir dans des entreprises que vous comprenez et dont vous utilisez les produits. » Cette tendance se retrouve dans le monde entier : les Américains privilégient les actions américaines, tandis que les Japonais investissent majoritairement dans les entreprises de leur pays.

Et puis, sélectionner soi-même des actions et les gérer de manière autonome procure une satisfaction personnelle et une certaine fierté.

Investir dans les actions françaises pour éviter les inconvénients de nombreux ETF

Contrairement aux ETF, où l’investisseur détient des parts du fonds sans posséder les actions sous-jacentes, l’achat d’actions en direct confère une propriété réelle des titres. Le modèle de détention des ETF est identique à celui des OPCVM. L’affaire H2O en 2020 a mis en lumière les risques associés à une gestion déficiente, entraînant des pertes potentielles significatives pour les investisseurs. Car bien que les ETF offrent des avantages indéniables, ils présentent également des inconvénients :

• La majorité des ETF répliquent des indices net total return (NTR), qui réinvestissent uniquement les dividendes nets d’impôts.  Cette fiscalité, souvent négligée, peut affecter significativement le rendement final.
• Certains gestionnaires se réservent le droit de changer soudainement l’indice de référence de leurs ETF. C’est ainsi qu’en 2023, Amundi a transformé son ETF marchés émergents en un indice ESG. Les investisseurs se retrouvent alors face à un choix imposé, souvent accompagné de frais supplémentaires.
• Le risque de change est certainement le risque le plus significatif pour les ETF investis à l’international (ex. : ETF S&P 500, ETF MSCI World, etc.), qui expose l’investisseur non seulement aux fluctuations des actions étrangères, mais aussi à la volatilité des taux de change. Paul Krugman, lauréat du prix Nobel d’économie en 2008, avertissait sur le risque de change : « Les variations du taux de change peuvent rapidement transformer des bénéfices en pertes. »

Quelles sont les super actions françaises à envisager ?

La tendance haussière de long terme des marchés boursiers liée à la croissance des bénéfices des entreprises sur le long terme

L’indice S&P 500 semblent tracer une trajectoire ascendante presque linéaire sur le très long terme. Et cela depuis plus de deux siècles. Les crises boursières qui ont ébranlé les marchés et qui semblèrent un jour avaler l’avenir, comme celle de 1929, apparaissent aujourd’hui comme de simples soubresauts. Et lorsque le marché des actions fait un écart, un « aimant invisible » le ramène vers sa tendance historique. La Bourse de Paris suit la même tendance.

Mais qu’est-ce qui alimente cette croissance persistante des marchés boursiers ?

L’effet gravitationnel des bénéfices sur la performance du S&P 500, 1945 – 2023 (base 100, échelle logarithmique)

La réponse figure dans l’étude Investment Strategy Group de Goldman Sachs en 2024 : le principal moteur est la progression des bénéfices des entreprises. Les cours des actions peuvent s’emballer ou ralentir à court et à moyen terme, mais sur la durée, ils suivent de près la trajectoire des bénéfices, qui est exponentielle.

La croissance des bénéfices reflète la capacité des entreprises à générer des revenus, à maîtriser leurs coûts et à améliorer leur efficacité. Les entreprises aux fondamentaux solides, même si elles peuvent être temporairement affectées par des conditions défavorables, ont bien plus de chances de s’avérer gagnantes sur la durée. Comme le disait Benjamin Graham, « la vraie valeur finit toujours par l’emporter. » C’est l’un des principes du succès en Bourse : se concentrer sur les fondamentaux des entreprises, plutôt que sur les variations récentes de leurs cours en Bourse.

Quelles sont les actions françaises dans lesquelles investir ?

À cet égard, la Bourse française recèle de véritables pépites, des sociétés aux fondamentaux solides. Nous ne parlons pas ici de valeurs à la mode qui font la une des magazines financiers. Il ne s’agit pas de spéculer, mais d’investir de façon éclairée dans des entreprises qui ont démontré une résilience sans faille face aux tempêtes boursières et aux cycles économiques, qui ont su traverser l’épreuve du temps.

Prenez l’action Hermès : en 1837, Thierry Hermès, artisan et entrepreneur, fonde à Paris un atelier de harnais et de selles, à une époque où le cheval est le principal moyen de transport. Près de deux siècles plus tard, le cours de l’action s’élève plus haut que jamais, à 2 700 euros, alors qu’il avoisinait encore les 100 € il y a 15 ans et 10 euros il y a 30 ans.

Saviez-vous que Schneider Electric est considérée comme un aristocrate du dividende en France, avec un dividende qui ne cesse d’augmenter depuis 15 ans (au rythme de 9,2 % en moyenne chaque année), y compris pendant la pandémie ? Vetoquinol présente un endettement nul. Pas un seul euro d’endettement, c’est dire la gestion financière exemplaire de l’entreprise ! Tandis que depuis 2010, Legrand a affiché une croissance insolente de son bénéfice net, avec une augmentation annuelle moyenne de plus de 10 % sur la période.

Et que dire de Dassault Systèmes, dont le cours en Bourse a été multiplié par plus de 10 ces 15 dernières années ? Ou d’Air Liquide, souvent qualifiée de « valeur de bon père de famille », avec un cours qui, tel un métronome, double tous les 8 ans en moyenne (et sans compter les dividendes versés !).

Évolution du cours de l’action Air Liquide, 1988-2025 (échelle logarithmique, données issues de investing.com)

La décote des marchés européens : une chance pour les actions françaises ?

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Oui, la Bourse de Paris, bien que souvent éclipsées par les géants américains, recèle des opportunités remarquables pour ceux qui savent les identifier.

Aujourd’hui, cette réalité est d’autant plus pertinente que les marchés européens, notamment français, affichent une décote significative par rapport au marché américain.

Performance des indices MSCI France et MSCI USA, 1978-2024 (données issues de Backtest by Curvo)

Les indices français et américains, tous deux dividendes réinvestis et exprimés en euros, étaient au coude à coude jusqu’en 2011. Mais depuis la sortie de la crise des subprimes, une divergence notable s’est installée. Surévaluation du marché américain ? Ou au contraire, sous-évaluation du marché français ? Cette situation résulte probablement d’une combinaison des deux, ce qui laisse augurer des jours heureux pour les valeurs nationales.

Comment sélectionner les meilleures actions françaises ?

Mais attention : pour sélectionner une action, il n’est pas question de se laisser impressionner par un titre dont le cours a doublé ou triplé en un an. Une croissance spectaculaire à court terme ne garantit en rien la qualité d’un investissement sur la durée. D’ailleurs, un seul critère ne suffit pas à évaluer si une valeur mérite sa place dans un portefeuille solide et performant. Il ne s’agit pas de choisir une action « au doigt mouillé », mais de l’étudier minutieusement. Un investisseur qui néglige l’analyse des fondamentaux d’une entreprise ressemble à un médecin posant un diagnostic sans examiner les constantes vitales de son patient. Comme le disait Peter Lynch, « sachez ce que vous possédez et sachez pourquoi vous le possédez. »

Pour identifier des « valeurs de compétition », l’investisseur doit procéder à une analyse approfondie d’un ensemble de données clés. Dans mon livre Gagnez en Bourse avec les superactions françaises, je dévoile une méthode d’investissement novatrice, la stratégie des 7 tamis, inspirée des principes du succès de Warren Buffett. Elle est axée sur des indicateurs essentiels, faciles à comprendre, objectivement mesurables et aisément accessibles. Conçue à la fois pour optimiser la performance et contrôler le risque, la stratégie des 7 tamis est une méthode d’investissement rigoureusement scientifique qui fonctionne sur la durée, pour rendre l’investisseur serein et confiant en l’avenir. Comme l’affirme l’expert financier Paul Clitheroe, « prendre des risques calculés est très différent de prendre des risques inconsidérés. » Essayer de gagner en Bourse sans une stratégie d’investissement robuste, à l’épreuve des éléments, revient à tenter de bâtir une maison sans plans de construction : le projet est voué à l’échec.

La Bourse est un véritable tremplin vers la richesse, comme en témoignent les plus grandes fortunes du monde. Et la France recèle de véritables superactions. Il est temps de redécouvrir les trésors que recèle notre propre marché.

Et si, vous aussi, en tiriez profit ?

Source de l’image : Freepik IA

Note : dans les graphiques de cet article, l’échelle logarithmique est privilégiée. L’échelle logarithmique représente toujours le même changement en pourcentage de variation. Cette approche offre une perspective plus fidèle de l’évolution et de la dynamique des cours sur de longues périodes. Toutefois, pour des besoins spécifiques, une échelle classique, dite linéaire, peut être utilisée.

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