Delta (option)

Qu’est-ce qu’un Delta ? À quoi ce terme fait-il référence en finance ? Quels sont ces facteurs de variation ? Exemples de Delta d’options « Call » et « Put ».

Delta : une mesure de la sensibilité de la valeur d’une option aux variations de la valeur de son sous-jacent

Le delta est le ratio de comparaison de la variation de prix de l’actif sous-jacent avec la variation proportionnelle du produit dérivé. On peut aussi dire que le Delta est la dérivée du prix de l’option par rapport au cours du sous-jacent.

Exemple de Delta

Par exemple, avec une option, un delta de 0,7 signifie que pour chaque 1 euro de hausse du sous-jacent, le call augmentera de 0,70 euro.

À l’inverse, le delta d’une option de vente sera négatif : si le sous-jacent prend de la valeur, alors la valeur de l’option baissera. Un put avec un delta de -0,7 perdra 0,70 euro pour chaque euro de plus que prendra le sous-jacent.

Le delta d’un Call et d’un Put

Pour les options d’achat, aussi appelées « Call », la valeur d’un delta est toujours comprise entre 0 et 1. Pour une option de vente, aussi appelées « Put »,  la valeur d’un delta est toujours comprise entre -1 et 0.

Les facteurs de variation du Delta

La valeur du delta varie en fonction du cours du sous-jacent par rapport au prix d’exercice, ainsi que de l’échéance.