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Le portefeuille permanent de Harry Browne
Le portefeuille permanent est un portefeuille type créé par Harry Browne dans les années 1970 qui regroupe un ensemble d’actifs financiers avec une répartition originale, censée protéger le portefeuille et dégager de la performance, quelle que soit la situation économique
La composition du portefeuille permanent
Le permanent portfolio ou portefeuille permanent obéit à une règle stricte et relativement simple de répartition des classes d’actifs. Il est composé comme suit :
- 25 % d’actions
- 25 % d’obligations
- 25 % d’or
- 25 % de liquidités (ou cash)
On parle de portefeuille permanent car la répartition des classes d’actifs n’est pas supposée évoluer avec le temps. D’ailleurs, il convient de procéder à un rééquilibrage annuel dès que l’une des classes d’actifs est descendue sous la barre des 15 % ou, à l’inverse, représente plus de 35 % du portefeuille. On remettra alors les quatre compartiments à 25 %. C’est là la seule règle de gestion de ce portefeuille du type buy and hold.
Un portefeuille résistant face aux aléas économiques
On parle également de portefeuille permanent car il s’agit d’une répartition entre les classes d’actifs particulièrement efficace dans le temps. Le portefeuille permanent permet en effet de faire face à tous les aléas économiques possibles. Ces différentes classes d’actifs sont corrélées négativement et permettent de jouer la sécurité en misant sur la diversification.
Quel que soit le scénario, le portefeuille permanent tire son épingle du jeu :
- Les actions en période de croissance
- Les obligations en période de récession
- L’or en période d’inflation
- Le cash en période de déflation
La performance du portefeuille permanent
Entre 1970 et 2015, le portefeuille permanent a affiché un rendement moyen de 9,1% par an, un rendement très proche des portefeuilles investis 100 % en actions mais avec la volatilité en moins.
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Responsable Editoriale - Café de la Bourse
Après des études littéraires et une double formation en communication à la Sorbonne et au CELSA, Clémence Tanguy a travaillé à la SNCF et au Conseil Général des Hauts-de-Seine avant d'intégrer l'équipe de Café de la Bourse en 2015. Elle est en charge des sujets relatifs à l'actualité macro-économique, aux crypto-monnaies, aux produits financiers, aux finances personnelles et à l'investissement en général, avec une approche pédagogique et pragmatique.