Pourquoi et comment investir dans les produits dérivés ?

L’essor du courtage en ligne a favorisé l’accès des particuliers aux produits dérivés. Un compte chez un courtier en ligne suffit pour acheter ou vendre, en quelques clics seulement, depuis son téléphone ou son ordinateur, une multitude de produits dérivés. Attention cependant, s’ils sont plus faciles d’accès, les produits dérivés demeurent des instruments financiers complexes et difficiles à appréhender. Pourtant, ils peuvent représenter une véritable opportunité pour l’investisseur qui saura les maîtriser.

Découvrez dans cet article ce qu’est un produit dérivé, pour quel type d’investissement l’investisseur particulier aura intérêt à recourir à ce type de produit financier, comment les utiliser, quels sont les atouts et risques inhérents à ce type de produit. Retrouvez enfin différents exemples de produits dérivés.

Qu’est-ce qu’un produit dérivé ?

Les produits dérivés sont des instruments financiers reposant sur un sous-jacent. Ainsi, leur valeur est liée à l’évolution du cours du sous-jacent. Celui-ci peut être très varié et plusieurs classes d’actifs sont envisageables. Le sous-jacent pourra en effet être une action ou un panier de valeurs mobilières, voire un indice boursier, mais aussi une matière première, une obligation, et même plus récemment des crypto monnaies.

Les produits dérivés sont négociés sur des marchés organisés ou bien de gré à gré. En effet, ils peuvent être des titres cotés sur une place boursière (on pourra alors parler de produits de Bourse comme les turbos, les warrants, les certificats, les ETP, etc.) ou bien faire l’objet d’un contrat entre deux parties en OTC (Over The Counter). Finalement, il peut aussi s’agir de contrats en Bourse entre deux contreparties, comme c’est le cas pour les options et les futures.

Les produits dérivés permettent de se positionner sur un actif financier, sans nécessairement posséder celui-ci, et avec la possibilité de bénéficier d’un effet de levier potentiellement élevé. Ainsi, les produits dérivés permettent de prendre position sur des actifs pour un montant supérieur à celui investi initialement.

Attention car si certains produits dérivés vous garantissent de ne pas pouvoir perdre plus que votre mise initiale, certains produits dérivés vous exposent à des pertes supérieures.

Pourquoi utiliser des produits dérivés pour ses investissements ?

Il existe trois principaux cas de figure qui peuvent pousser l’investisseur à avoir recours à des produits dérivés.

L’investisseur pourra utiliser un produit dérivé dans une optique de couverture. Il permet à un investisseur qui anticipe la baisse du cours d’un sous-jacent de protéger son portefeuille. Le produit dérivé augmente en cas de chute des cours du sous-jacent. La baisse enregistrée par le portefeuille est ainsi compensée par la performance positive du produit dérivé. Dans ce cas, il faut s’orienter vers des produits de bourse tels que les ETF Short, les turbos put ou les warrants put ou encore les certificats short. En OTC, il y a les options put qui sont disponibles avec certains courtiers en Bourse.

L’investisseur pourra aussi avoir recours à un produit dérivé dans une optique de trading. En effet, grâce à l’effet de levier, les perspectives de gain (mais aussi de pertes) sont accrues. L’investisseur pourra donc se positionner sur un actif avec un montant minimal (inférieur à celui qui serait mobilisé en cas d’achat en direct) et des profits (ou pertes) potentiellement décuplés. Le trader pourra ainsi utiliser des produits à levier pour anticiper la hausse ou la baisse des cours d’un sous-jacent. Ici aussi, ce sont les turbos ou les warrants, ainsi que les options simples ou complexes qui pourront être utilisés. Certains traders sophistiqués pourront avoir recours aux contrats à terme (futures.)

Il existe aussi des stratégies comme les Long/Short qui pourront être mises en place par le biais des produits dérivés. Il s’agit alors de jouer la hausse d’une action et simultanément jouer la baisse d’une action concurrente (exemple Long Microsoft/Short Apple).

Enfin, et c’est sans doute la raison la moins répandue et la plus technique : l’investisseur particulier peut également choisir d’investir sur des produits dérivés dans une optique d’arbitrage et ainsi acheter un produit dérivé sur un marché et le revendre sur un autre en profitant des écarts de change ou de valorisation. Il peut aussi s’agir d’arbitrage sur différents produits dérivés pour anticiper un écart entre un turbo ou un warrant et une option, ou entre un certificat et un contrat à terme (futures).

Comment utiliser des produits dérivés en Bourse ?

On l’a vu, les produits dérivés permettent d’investir sur de nombreux marchés financiers grâce à la variété de leurs sous-jacents. La plupart permettent d’investir sur un marché régulé et contrôlé. Il s’agit alors de produits « listés », contrairement aux produits OTC. Si vous optez pour des produits OTC, vous devrez impérativement vous assurer que l’intermédiaire est réglementé par l’AMF.

Pour ouvrir une position, il vous faudra placer un ordre d’achat. Pour la clôturer, il vous faudra placer un ordre de vente.

Une grande partie des produits dérivés comportent une échéance : vous pouvez clôturer à tout moment votre position, dès l’ouverture de celle-ci, et jusqu’à ce que l’éventuel niveau de knock-out ait été atteint. Le niveau de knock-out est un seuil prédéfini du cours de l’actif qui entraîne la clôture du produit dérivé. Si vous avez anticipé une hausse, ce niveau de knock-out sera inférieur au cours correspondant à l’ouverture de la position. Si vous avez anticipé une baisse, ce niveau de knock-out sera supérieur au cours correspondant à l’ouverture de la position.

Attention, l’offre en produits dérivés est plus ou moins étoffée selon le courtier Bourse. Si vous souhaitez investir en Bourse sur des produits dérivés, vérifiez donc bien avant de souscrire auprès d’un courtier que celui-ci possède le type de produit dérivés qui vous intéresse (turbos, options, warrants, futures, etc.) assorti des sous-jacents sur lesquels vous souhaitez investir (pétrole, indices sectoriels, Nasdaq, par exemple).

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Avantages et risques d’un produit dérivé

Les produits dérivés, du fait de la variété des sous-jacents possibles permettent de se positionner sur de très nombreux marchés financiers (actions, obligataire, matières premières, crypto, etc.). Les produits dérivés cotés sont très facilement accessibles, grâce notamment à l’essor du courtage en ligne. Il est possible de les loger sur un compte-titres à condition que ce soient des titres comme les warrants, les turbos, les ETP et les certificats. Les options et les futures ne sont pas disponible sur un compte titres classique car ce ne sont pas des titres mais des contrats, il faudra alors ouvrir un compte titres à marge après d’un courtier Bourse spécialisé.

Les produits dérivés cotés sont des actifs liquides qui bénéficient d’une cotation étendue, pouvant aller jusqu’à 22 heures. Les Turbos 24 offrent même une exposition continue aux marchés avec une cotation 24 heures sur 24 permettant de profiter de toutes les opportunités qui se présentent. Les produits dérivés permettent de bâtir des scénarios d’investissement, à la hausse comme à la baisse, dans une optique de trading ou de protection du portefeuille.

L’effet de levier qui leur est souvent associé, outil à double tranchant, permet de décupler les gains éventuels (mais aussi les pertes). Ils comportent un risque de perte en capital. Leur fonctionnement, pas toujours facile à appréhender, en font un investissement risqué. Les pertes peuvent être supérieures au capital initialement investi, en faisant un instrument financier à réserver aux traders avertis ayant déjà une certaine expérience des marchés financiers et une excellente connaissance des actifs tradés comme du trading en général (connaissances en analyses fondamentale et technique, connaissance des différents types d’ordres de Bourse, bases concernant la psychologie du trader, etc.).  Vous devrez aussi bien sûr bien connaître le sous-jacent tradé et ne prendre position qu’avec un scénario d’investissement clair et précis, fondé sur des observations et des analyses et non sur votre seul sentiment.

Exemples de produits dérivés : turbo, barrières et options

Il existe de très nombreux produits dérivés. Parmi les plus répandus, on peut citer les turbos ou encore les options ou les produits barrière.

Les turbos sont des produits dérivés à effet de levier cotés en Bourse qui permettent d’anticiper la hausse ou la baisse du cours du sous-jacent. Ils offrent à l’investisseur la possibilité de vendre un actif à un prix déterminé à l’avance (appelé strike) durant une période définie, jusqu’à une date butoir qu’on appelle date de maturité ou échéance. Ils comportent le plus souvent une « barrière désactivante », définie à l’émission par l’émetteur, qui clôture automatiquement le produit dès lors que le cours de l’actif sous-jacent atteint ou franchit cette barrière, entraînant la perte intégrale de l’investissement initial.

Les produits barrière sont des produits dérivés cotés en Bourse de type option comportant des barrières désactivantes, situées en-dessous du cours du marché au moment de l’achat en cas d’anticipation à la hausse, et situées au-dessus du cours du marché au moment de l’achat en cas d’anticipation à la baisse.

Les options sont des produits dérivés qui donnent à l’investisseur la possibilité (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent, dès la prise de position et jusqu’à une date, fixée au préalable, à laquelle l’option expire. Ce type de produit permet à l’investisseur de trader sur la valeur future d’un marché financier.

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Toute activité de trading comporte des risques. Le service d’exécution d’ordres au travers d’un compte risque limité présente un risque de perte du capital investi.

Les options, les produits barrières et les turbos sont des instruments financiers complexes présentant un risque de perte en capital. Les pertes peuvent être extrêmement rapides.